·正信期货：美国小非农就业弱于预期金融属性驱动黄金白银上涨融资融券最高几倍杠杆
·广发期货：美国就业市场持续弱化支撑降息预期贵金属显著回升
·申银万国期货：贵金属短期节奏上继续买入的性价比降低
·Blue Line Futures：ADP数据不及预期黄金价格飙升
·盛宝银行：疲弱的劳动力市场将成为支持进一步降息的理由黄金可能受到支撑
【机构分析】
·正信期货表示，隔夜美国公布8月ADP小非农就业数据，录得9.9万人，大幅低于市场预期值14.5万和前值12.2万，表明美国就业市场进一步降温，但周度失业申请人数却低于市场预期，同时服务业PMI指数扩张速度持续加快，维持景气区间，数据落地后金融市场持续演绎美国经济衰退和美联储乐观降息预期，美元指数和美债利率震荡走弱，贵金属价格在金融属性利多下持续反弹。日内将公布美国8月大非农就业报告，市场预期就业人数和平均每小时工资增速上涨，失业率较上月下行，关注就业数据给贵金属价格带来的扰动，若就业报告如小非农一样弱于预期，则将进一步强化对联储乐观降息的情绪，美元指数和美债利率有望持续下行，黄金将迎金融属性利多驱动继续上涨。
·广发期货表示，随着美国公布更多经济数据反映就业市场弱化，美联储官员讲话进一步明确支持降息，市场对更进一步的宽松货政预期升温，但总体需要等待周五非农数据落地，美债收益率和美元指数回落，贵金属显著回升。进入9月美联储降息即将落地但降息幅度仍有博弈，美国大选两党即将迎来电视辩论对市场的扰动将上升，叠加地缘风险难消，央行和金融机构需求保持强势，对金价仍有支撑。短期美元指数受到支撑可能打压黄金，市场将从经济数据和美联储表态来获取更多信息，目前宏观层面美国经济存在下行压力却未失速，若未来在预防性降息的情形下降息落地后美国经济 “软着陆”可能带来“二次通胀”，黄金上涨动力受到限制，价格将维持高位宽幅震荡，若美国就业数据较差可能提振金价冲高。
·申银万国期货表示，美国8月ADP就业数据新增9.9万人，大幅低于市场预期，美元走弱。此外，美国7月职位空缺下降至2021年初以来的最低点，裁员人数增加。金银收回因周二美国8月ISM制造业PMI走弱导致的下跌。自杰克逊霍尔会议鲍威尔发出近期最为明确的降息信号后，市场提前确认9月开始降息，叠加近两周的经济数据整体表现不错，市场逻辑重新回归“经济软着陆+预防式降息”的逻辑。考虑市场对9月降息已经酝酿许久，可以视作对降息预期的正式落地。但9月降息是25bp还是50bp还要通过8月的就业数据确认，投机者持仓显示当前金银的多头较为拥挤，黄金短期进一步上行乏力。虽然美国财务问题继续恶化、政策转向宽松、地缘局势有升级风险下黄金长期支撑明确，但短期节奏上继续买入的性价比降低。当下市场已经确认美国经济将出现拐点，后续博弈还是将建立在经济降温的程度之上。本周重点关注非农就业数据。
·Blue Line Futures首席市场策略师Philio Streible称，ADP数据公布后，黄金价格飙升，这确实表明劳动力市场正处于严峻状态，人们对此非常担忧。就描绘就业的美好前景而言，初请数据也没有真正起到帮助作用。
·盛宝银行表示，如果美国8月非农增幅明显低于16.5万，或者失业率仍处于高位，可能会促使市场消化9月份降息50个基点的预期，并在年底前进一步大幅降息。疲弱的劳动力市场将成为支持进一步降息的理由。与此同时，由于对美国经济增长的担忧日益加剧，美国股市可能延续抛售。由于美联储降息预期增强融资融券最高几倍杠杆，美元可能面临进一步压力；而随着投资者转向避险资产，以应对经济不确定性加剧，黄金可能受到支撑。